2022年盛夏，锂价站上60万元/吨的历史巅峰，九岭锂业初度递交招股书，募资7.6亿元的小贪图显得克制而求实。三年后的今天，当碳酸锂价钱跌至5-6万元/吨，行业哀鸿遍地之际，九岭锂业却将募资胃口撑大到31.35亿元——整整推广三倍多余！

这戏剧性一幕，正在中国新能源IPO舞台上简直演出。

一、募资胃口暴增：行业隆冬里的逆势狂欢

2022年7月，首度冲刺IPO，募资额7.6亿元，主要用于坐褥线扩建和补充流动资金，刊行估值约50亿元。

2023年2月，行业初显疲态时，募资额却猛增至34.29亿元，新增24.7亿元的丰城5万吨碳酸锂风物。

2024年12月，锂价已跌入深谷，募资额稍作经管调至31.35亿元，但仍比初度进取三倍多余。

调侃的是，当九岭锂业在招股书上不休加码时，碳酸锂价钱却演出高台跳水：从2022年60万元/吨的巅峰，暴跌至如今的5-6万元/吨，跌幅超90%。行业龙头天王人锂业、赣锋锂业市值均较高点缩水超35%。

市集寒风中，九岭锂业扩产策划却热气腾腾：拟将锂盐产能从2021年的1.2万吨猛扩至5万吨，增幅超4倍。这无异于在产能过剩警报拉响时，顽强踩下扩产油门。

二、功绩过山车：锂价盛宴后的特地吵嘴

2022年，营收59.17亿元，净利润33.67亿元，暴增592.5%；

2023年，营收骤降至35.37亿元，净利润暴跌60.4%至13.32亿元；

2024年，净利润链接下滑至11.4亿元，劣势未止。

这份涨时如火箭，跌时如崩盘的收成单，暴涌现公司对锂价波动的顶点脆弱性。更令东谈主艳羡的是，控股激动竟欢跃若上市以前净利润跌超50%，自发锁股6个月——仿佛在浮现功绩再腰斩已成定局。

耐东谈主寻味的是，这并非九岭锂业初度对赌失败。2020年11月，公司就因未完胜仗绩欢跃，向六家投资机构抵偿股权。照旧的走嘴者，如今的欢跃又有几分着实？

三、本领空腹化：管理学学士领衔的研发天团

在标榜高技术的锂电行业，九岭锂业的本领底色显得至极惨白：

中枢本领东谈主员名单惊现神操作：实控东谈主魏冬冬(管理学学士)昭彰在列，此东谈主无任何锂电本领布景，却与姚丽、黄兆信并称三大本领中枢。

某高校材料履行室负责东谈主直肚直肠：咱们曾建议九岭进行本领配合，但对方更倾向于购买现成建筑，这种短视活动在行业内并不迥殊。

四、数据打架：3300万转贷与隐匿的433万销售款

九岭锂业的财务迷雾中，几组刺目数据至极留意：

2019年，通过三家关系方非法转贷3300万元，暴涌现资金链管理的轻佻和游走监管灰色地带的习性。

2020年，声称向中矿资源子公司东鹏新材料销售7739.92万元，但中矿年报袒露的第一大供应商采购额仅7306.76万元，433.16万元差额不翼而飞。

2021年销售数据再现疑团：九岭锂业称销售1.54亿元，中矿资源前五大供应商中仅第二名采购额(1.54亿元)周边但不十足吻合。

更离奇的是矿山劝诱纪录：2019年大港瓷土矿许可劝诱量2.6万吨，本色劝诱量竟达46.1万吨，超采17倍！这种先上车后补票的野门路操作，令东谈主对其合规意志抓把汗。

五、家眷围城：魏氏一族的成本游戏

掀开九岭锂业高管名册，恍如插足魏氏家眷客厅：

实控东谈主魏冬冬任董事兼总司理，其父魏绪春任董事长，浑家潘蕊任董秘兼副总。

妹妹魏唯、妹夫廖新算作一致活动东谈主，魏氏家眷共计控股71.73%。

这种举贤不避亲的处罚结构，激发外界对决议独处性的锋利质疑。某券商分析师单刀直入：咫尺能源电板厂商都在进取游延长，九岭这么的二线供应商要是不可在本领或成本上变成护城河，被边际化仅仅时刻问题。

六：问题重重上市，谁在装睡？

九岭锂业的故事，恰似新能源泡沫的绝佳切片。

2021年估值7个月飙涨7倍，演绎有锂走遍世界的听说；行业落潮后，又试图通过三改募资额、强闯IPO来续命。

证监会提议的53个问题高悬——从超产能坐褥到本色浪漫东谈主认定，从营收可不竭性到财务数据矛盾——公司于今未公开报酬。

在钠电板等新本默契线加快替代、行业产能过剩警报频传的今天，九岭锂业仍顽强募资31亿逆势扩产世界杯体育，这究竟是策略远见，如故对风口红利的终末豪赌？